Margin Call Formula Free Margin e Margin Calculation Formula Calculando a margem utilizável (ou Free Margin) que estará disponível após a colocação de um comércio pode ser feito usando alguma aritmética simples. Em primeiro lugar, em uma nova conta a margem livre é igual ao saldo da conta inteira. Se o saldo de uma nova conta é de 1000, a moeda de depósito é USD eo corretor tem uma exigência de margem mínima de 1 e o comerciante quer executar um comércio de 0,3 Lote (assumindo que USD é a moeda base, se não for, então os cálculos são um pouco Mais complicado), então a margem usada após a colocação do comércio pode ser calculada multiplicando o tamanho do comércio pelo requisito de margem (0.3 lotes ou 30.000 x 1.300). No entanto, o nosso comércio realmente nos custou mais de 300 - por causa da propagação. Vamos dizer que estamos negociando um par onde a propagação é apenas 1 pip. Em seguida, o nosso contrato de 30K custar-nos-ia um adicional de 30.000 0,0001 3. Para um par mais dispendioso, Um spread de 3 pips o contrato de 0,3 Lote custaria 9. Precisamos levar esse valor em conta ao calcular a margem líquida, então tomamos a margem bruta utilizável original de 700 e subtrai o spread que nos deixa com 691 margem útil: 700 - 9 691 (ou 697 para o exemplo de propagação de 1 pip). Aqui está a fórmula de cálculo da margem utilizada Para os exemplos abaixo, assumiremos que: A moeda de depósito da sua conta é USD. O tamanho padrão do lote é 100.000 unidades de moeda. A alavancagem é de 200 (ou seja, 200: 1) 1. Se negociar um par USDxxx: Margem StandardLot LoteSize / Leverage Exemplo (negociação 0,1 lotes de USDJPY): Margem 100.000 0,1 / 200 50 USD reservado como margem (margem utilizada). 2. Se a negociação de um par xxxUSD: Margem StandardLot cotação LotSize / Leverage Exemplo (negociação 0,5 lotes de GBPUSD 1.3982): Margem 100.000 1.3982 0,5 / 200 349,55 USD. 3. Se negociar um par cruzado (como GBPJPY): Este é basicamente o mesmo que o exemplo xxxUSD acima. Mais uma vez estamos comprando a moeda xxx, exceto que desta vez estamos pagando por ele em alguma outra moeda, não USD. Mas o montante que precisamos de reservar como margem é o mesmo que se comprássemos o par xxxUSD. A única complicação que podemos ter é se a cotação xxxUSD não é xxxUSD, mas realmente USDxxx. Este seria o caso de um par como CHFJPY, uma vez que o par USD é expresso como USDCHF, não CHFUSD. Neste caso, precisaremos usar (1 / USDxxx quote) abaixo, em vez de (xxxUSD quote). Margem StandardLot (cotação xxxUSD) Exemplo de Lote / Leverage (negociação de 0,2 lotes de GBPJPY com GBPUSD 1,3982): Margem 100,000 1,3982 0,2 / 200 139,82 USD. Vamos ver se você pode calcular sua margem usada para a seguinte configuração de comércio: A sua moeda de depósito de conta é USD. O tamanho padrão do lote é de 10.000 unidades de moeda (mini conta). A alavancagem é 100 (isto é, 100: 1). Qual será sua margem usada se você abrir um 0,3 Lote de comércio de EUR / USD 1,2824 O que cerca de 0,3 lotes de EUR / CHF 1,4755 Você pode ver as respostas na parte inferior do artigo. Quantos pips o mercado pode mover-se de encontro a mim antes que uma chamada da margem tome o lugar a fim figurar para fora quantos pips o mercado pode mover-se de encontro a sua posição para trazer a margem utilizável líquida a zero, fazer exame da margem utilizável líquida e dividi-la pelo custo Por pip: 691/3 230 pips (ou 697/3 232 pips para o exemplo de spread de 1 pip - como você pode ver o spread não é um fator importante no cálculo da margem disponível). O acima pressupõe que você só tem uma posição aberta a qualquer momento em sua conta. Se você tem duas ou mais posições abertas, em seguida, os movimentos de preços em cada posição contribuem para o aumento ou diminuição da sua margem utilizada e livre e torna-se muito difícil de calcular a margem livre / usado precisamente. Esta fórmula de cálculo de margem também pressupõe que o montante de margem necessária para abrir uma posição é o mesmo que a margem necessária para manter (manter aberta) a posição. Geralmente, a margem necessária para manter uma posição é menor do que a quantidade necessária para abrir uma posição (por exemplo, em 50, o que significa que no exemplo acima você teria Para manter uma margem usada de (1000-691) 50 154, ou seja, a posição poderia mover-se (1000-154) / 3 282 pips contra você antes da chamada de margem. O acima é apenas um EXEMPLO, dado aqui para ilustrar Os cálculos de margem. O fato de que o mercado pode mover 230 ou 282 pips contra você antes de ser marginado NÃO Significa que este é o caminho para o comércio Abrir uma posição de 0,3 lote em uma conta 1000 pode ser arriscado, porque se você quiser Risco de não mais do que 5 de sua conta em um determinado negócio (que é 50 neste caso), você só pode suportar um 16-17 pip movimento contra você antes de seu limite é alcançado: 3 16 48 ou 3 17 51 Isso poderia ser um Pouco fina demais (embora alguns comerciantes a curto prazo aka scalpers) comércio com parar de perdas este pequeno. Uma perda de paragem mais adequada, p. 30 pips iria exigir que você diminua o número de lotes para 0,17, o que traria o custo de um movimento pip para baixo para 1,70. Então: 1.70 30 51 que é aproximadamente 5 de seu patrimônio de conta. Para resumir: Se você quiser trocar mais lotes, então você não será capaz de suportar as oscilações do mercado maior e vice-versa - se você quiser negociar com maior Stop Loss, então você precisa diminuir o número de lotes que você comércio. Respostas: Para a questão EUR / USD a margem é 384.72 USD. Para o EUR / CHF - same. Margin é o uso de fundos emprestados em contas de corretagem para comprar títulos usando os títulos como garantia. Como qualquer empréstimo, o mutuário deve pagar juros enquanto o empréstimo está em dívida, e deve eventualmente pagar o empréstimo de volta. Nos primeiros anos das bolsas de valores, não existiam requisitos legais de margem mínima. De fato, durante a década de 1920, as exigências de margem foram 10 ou menos, levando a um mercado de ações altamente inflacionado que eventualmente caiu em 1929. Muitas pessoas e empresas foram aniquiladas porque não foram capazes de pagar suas ações, causando as falências de muitos outros . Esse contágio se espalhou por toda a economia, precipitando a Grande Depressão. Embora muitos novos regulamentos financeiros tenham sido aprovados na década de 1930, não foi até 1945 que o Federal Reserve dos Estados Unidos instituiu requisitos de margem mínima. Posteriormente, as bolsas de valores e até mesmo as corretoras também estabelecem suas próprias exigências mínimas, embora suas exigências não possam ser inferiores às exigências da Reserva Federal, uma vez que o Federal Reserve tem autoridade nacional sobre a regulamentação dos requisitos de margem. Os juros sobre os juros sobre juros emprestados são ligeiramente superiores à taxa básica que os bancos cobram aos seus melhores clientes. Para usar a margem, o cliente deve abrir uma conta de margem com um corretor, eo dinheiro é emprestado do corretor. A taxa de juros cobrada pelo corretor vai depender de quanto o corretor paga seu banco para o moneycalled a taxa de corretores mais qualquer quantidade que o corretor decide adicionar. Normalmente, os corretores têm uma escala deslizante de juros de margem que depende do tamanho da conta de negociação individual, com contas maiores pagando uma taxa de juros mais baixa do que contas menores. A margem também pode se referir ao valor mínimo de capital necessário para garantir o desempenho de uma obrigação. Um exemplo comum é a margem necessária para estoques curtos. Para vender um estoque curto, você empresta as ações de um corretor, em seguida, vendê-los no mercado, com a esperança de ser capaz de comprar as ações de volta a um preço mais baixo. O produto da venda de ações é colocado em sua conta de corretagem. Embora você não está comprando as ações inicialmente, você ainda será obrigado a ter um montante mínimo de capital próprio em sua conta antes de você pode curto o estoque para garantir que você será capaz de comprá-los de volta mais tarde, mesmo se o preço do estoque É maior do que o preço curto. Você não tem que pagar juros nem você ganha qualquer interesse sobre o produto da venda, porque o dinheiro não é seu, mas é realizada como garantia para comprar o estoque de volta mais tarde. Semelhante à exigência de margem para estoques curtos, o termo margem também é usado em futuros e contas de forex que especificam a quantidade de dinheiro ou equivalentes de caixa, como Tesouros dos EUA. Que são necessários para garantir o desempenho do contrato de futuros ou moeda. Nos futuros, a exigência de margem é freqüentemente referida como uma garantia de desempenho. Porque não é emprestado dinheiro, mas é um depósito que garante a execução do contrato no momento da liquidação. Um comerciante não paga juros sobre a margem de um futuro ou forex accountin fato, os comerciantes podem ganhar juros, depositando Tesouros dos EUA em uma conta de futuros para cobrir a margem de exigência. Nos futuros e forex, a exigência de margem é freqüentemente expressa como um índice de alavancagem, que é inversamente relacionado com a porcentagem de margem: 100 Exemplo de cálculo do percentual de alavancagem do índice de alavancagem Um índice de alavancagem de 100: 1 gera um percentual de margem de 100 / 100 1. Uma razão de 200: 1 proporciona 100/200 0,5. Você verá frequentemente estas relações de alavancagem anunciadas por corretores do forex. Uma proporção de 100: 1 permite que você compre 100.000 no valor de moeda ao afixar apenas meros 1.000 corretores de Forex podem oferecer estes requisitos de margem baixa porque a moeda não se move com a mesma magnitude como estoques, especialmente em um curto período de tempo, Tornar a negociação de moeda muito arriscado se toda a margem é usada. Percentual de alavancagem 1 / Percentual de margem 100 / Percentual de margem Exemplo Cálculo do índice de alavancagem da porcentagem de margem A maioria dos corretores de ações requer pelo menos uma margem inicial de 50%. Portanto: Leverage Ratio 1 / 0.5 2 Em outras palavras, você pode comprar o dobro de ações usando margem máxima do que você pode sem usar margem. Seu investimento é alavancado para maiores lucros ou maiores perdas. Os índices de margem são geralmente muito menores em futuros do que para ações, onde os rácios de alavancagem são tipicamente de 10: 1, o que equivale a uma exigência de margem inicial de 10, mas isso varia dependendo do ativo subjacente e se o comerciante é um hedger ou especuladores especuladores Têm uma exigência de margem ligeiramente superior. Forex contas têm uma margem ainda menor exigência, que pode variar, dependendo do corretor. Contas forex regulares normalmente permitem proporções de 100: 1, o que corresponde a uma exigência de margem 1, ea relação típica para uma mini-conta forex é de 200: 1. O restante deste artigo irá discutir usando margem para comprar ou shorting stocks. A definição mais geral de margem, uma que abrange ambos os títulos de compra e de curto prazo, é a proporção de margem, a margem de manutenção, margem de chamadas e contas restritas. O patrimônio da conta dividido pelo valor dos títulos. O patrimônio da conta é simplesmente o que resta quando o saldo devedor é pago na íntegra ou as ações em curto foram comprados de volta e devolvidos ao credor. Se o dinheiro é emprestado, então ele deve ser pago de volta, então o montante emprestado mais o juro de margem acumulada é um débito para a conta se as ações são vendidas curtas, então as ações em curto deve ser comprado de volta, então o valor das ações em curto é Um débito para a conta. Valor de Patrimônio Líquido de Títulos Para usar margem de negociação, você tem que abrir uma conta de margem, assinando um contrato de margem. O contrato estipula, entre outras coisas, o requisito de margem inicial como uma porcentagem ea porcentagem de manutenção de margem. Quaisquer valores comprados em uma conta de margem são mantidos no nome da corretora rua. E o acordo de margem geralmente dá ao corretor o direito de emprestar os valores para uma venda a descoberto. A negociação de margem é governada pelo Federal Reserve, e outras organizações de auto-regulação (SROs), como a Bolsa de Valores de Nova York ea FINRA. Regulamento T. Promulgada pelo Federal Reserve, exige que o depósito mínimo seja de 2.000, e que o percentual de margem inicial seja de pelo menos 50. Há também uma exigência mínima de margem de manutenção de 25. As bolsas ou as corretoras podem estabelecer requisitos mais rigorosos do que os exigidos pelo Federal Reserve se eles escolherem. Na maioria das corretoras, a exigência de margem de manutenção é maior, normalmente em 30. A taxa de margem não pode ser menor do que a taxa de margem de manutenção. Se a taxa de margem cair abaixo de 50, mas permanecer acima da exigência de margem de manutenção, então a conta será restrita. Nenhum título adicional pode ser comprado ou vendido a descoberto em uma conta restrita. A menos que o comerciante deposite dinheiro ou títulos adicionais para aumentar o nível de margem para pelo menos 50. O montante da margem disponível dependerá do preço dos títulos. Se a margem é usada para comprar títulos, então o montante da margem aumenta com o valor de mercado dos títulos, mas se a margem é usada para títulos curtos, então o valor da margem está inversamente relacionado ao preço dos títulos em curto e vice - Versa. Se o capital próprio cair abaixo da exigência de margem de manutenção, então o corretor irá emitir uma chamada de margem. Solicitando que dinheiro ou valores mobiliários adicionais sejam depositados de modo que o índice de margem da conta seja igual a pelo menos 50. Se você não responder à chamada de margem, seu corretor venderá o suficiente de seus títulos que foram comprados em margem e / ou Comprar de volta seus títulos em curto prazo no mercado para trazer sua relação de margem de volta para a exigência de margem inicial de 50. Negociação Margem A principal razão para pedir dinheiro emprestado para comprar títulos é de alavancagem financeira. Alavancagem financeira pode aumentar a taxa de retorno de um investimento, se é rentável, mas também aumenta as perdas potenciais. Devido ao potencial de maiores perdas, os comerciantes se tornam mais emocionais em suas decisões de negociação, o que pode causar negociação excessiva, o que aumenta os custos de transação e pode causar maus negócios quando a emoção invalida a razão. Além disso, quanto mais tempo o dinheiro é emprestado, maior a quantidade de juros de margem que devem ser pagos, portanto, usar a margem para comprar e segurar estratégias geralmente não é uma boa idéia. Outra grande desvantagem de usar a margem é que o operador potencialmente perde algum controle sobre a conta. Se o estoque comprado cai muito, o corretor tem o direito de vender o estoque antes de notificar o cliente. Para uma venda a descoberto, o corretor pode ser forçado a comprar de volta os títulos em um mercado ilíquido, se o credor quer os títulos de volta. Se o índice de margem aumentar porque os títulos comprados aumentaram de valor ou porque os títulos em curto tiverem diminuído de valor, então o trader ganha margem em excesso que pode ser usada para comprar ou diminuir títulos adicionais. Continuar usando o excesso de margem para aumentar os investimentos é chamado de pirâmide. Enquanto pyramiding pode trabalhar por um tempo, em algum ponto, a equidade da conta vai diminuir, porque as ações não continuamente aumentar em valor nem fazer ações em curto declínio continuamente em valor. Portanto, eventualmente haverá uma chamada de margem. Assim, o uso da margem deve ser restrito a operações de curto prazo. Cálculo da margem Em uma transação longa, você empresta dinheiro para comprar títulos, que você é obrigado a pagar de volta. Da mesma forma, em uma venda a descoberto, você vende títulos curtos emprestando os títulos de um corretor e vendendo-os, com os recursos depositados em sua conta. Mas eventualmente você terá que comprar os títulos de volta para devolvê-los ao corretor de empréstimo, razão pela qual o valor de mercado dos títulos em curto é considerado um débito para sua conta. Equidade é igual ao valor total de caixa e títulos se todas as posições em aberto são fechadas e todas as obrigações financeiras são satisfeitas. Então, se você depositar 5.000 em uma conta, e emprestar 5.000 para comprar 10.000 ações, então seu capital é inicialmente 5.000 menos os custos de transação. Acumular juros de margem também irá diminuir seu capital próprio. Se o valor da ação cair para 8.000, então o seu patrimônio é reduzido para 3.000 menos custos, porque agora o estoque vale 8.000, mas você ainda está obrigado a pagar seu corretor 5.000 acrescido de juros para o empréstimo, que é o seu saldo devedor. Assim, ao usar a margem para contrair empréstimos para entrar em uma posição comprada comprando ações: Equidade Valor da conta Débito Saldo Patrimônio Valor dos títulos Quando a margem é usada como um título de desempenho para títulos curtos, então o patrimônio é igual ao valor depositado menos o valor de Os títulos em curto prazo. Portanto, se você vendeu 10.000 de ações em vez de comprar ações com o seu depósito, então o seu patrimônio será igual a 15.000 em depósito (5.000 depósito 10.000 de venda a descoberto) menos o valor da segurança em curto prazo, que é inicialmente o 10.000 que você vendeu Ele para. Se o valor das ações sobe para 12.000, então o seu capital próprio é reduzido em 2.000, porque você está obrigado a comprar as ações de volta, então se você fechou sua posição agora, você pagaria 12.000 para comprar o estoque de volta e ter 3.000 restantes Sua conta (menos custos de transação e pagamentos de dividendos). Como os títulos em curto prazo têm de ser comprados de volta, o saldo devedor é igual ao valor de mercado atual dos títulos em curto prazo. Valor Patrimonial Valor Valor de Títulos Suspendidos Observe que o valor da conta será diminuído pelos custos de transação e por quaisquer dividendos que tenham que ser pagos enquanto o estoque for emprestado. Exemplo de cálculo do patrimônio de uma conta curta Se você depositar 5.000 e vender 1.000 ações da ação XYZ curto para 10 por ação. Então há 15.000 em depósito em sua conta, mas seu patrimônio ainda é 15.000 - 10.000 5.000. Que é, naturalmente, o que você depositou inicialmente. Se o preço XYZ sobe para 12 por ação. Então sua equidade 15.000 - 12.000 3.000. Se o preço XYZ cai para 8 por ação. Então sua equidade 15.000 - 8.000 7.000. Assim, a única diferença no cálculo da margem para uma compra e para uma venda a descoberto é que o capital próprio para uma compra é o valor da conta menos o saldo devedor, enquanto que para uma venda a descoberto, o capital próprio é o valor da conta menos o Valor dos títulos em curto prazo. Tanto o saldo devedor como o valor dos títulos em curto prazo são obrigações que você eventualmente terá que pagar. ExemploCalculando a margem atual e o patrimônio líquido atual de uma venda curta. Você abre uma conta de margem e deposita 5.000. Você vende ações de curto 1.000 ações XYZ por 10 por ação. O produto da venda, 10.000. É depositado em sua conta para um valor de conta total de 15.000. Cenário 1 O preço da ação cai para 6 por ação. Então as 1.000 ações que você vendeu curto é atualmente vale 6.000. Dessa forma, essa venda a descoberto seria rentável se você comprar de volta as ações agora para cobrir seu short, para um lucro líquido de 4.000 menos comissões de corretagem e quaisquer dividendos que tivessem que pagar. Ser pago enquanto o estoque era emprestado. Cenário 2 O preço das ações sobe para 12,00 por ação. O que significa que vai custar 12.000 para comprar de volta as ações agora. Sua equidade 15.000 - 12.000 3.000 sua margem 3.000 / 12.000 .25 25 Como sua margem atual é agora inferior a 30, você será submetido a uma chamada de margem. Se você decidir comprar de volta as ações agora para cobrir seu short, sua perda líquida será 2.000 mais corretoras e quaisquer dividendos que tiveram de ser pagos enquanto o estoque foi emprestado. Lembre-se que as fórmulas e cálculos acima foram simplificados, excluindo os custos de transação, juros de margem e quaisquer dividendos que tenham que ser pagos por ações em curto prazo. Esses fatores excluídos reduzem o patrimônio líquido em sua conta. Cálculo dos valores da conta de chamada de margem A exigência de manutenção de margem requer que a taxa de margem seja sempre maior do que a exigência de manutenção de margem. Se a taxa de margem cair abaixo desta, então uma chamada de margem será emitida. Em que valor de conta será emitida uma chamada de margem Em primeiro lugar, consideramos o uso de margem para comprar títulos. Podemos derivar esta fórmula da fórmula para calcular a margem. Margem (Valor da Conta - Débito) / Valor da Conta Let m taxa de margem a valor da conta d débito m (a - d) / a m a a - d Multiplique ambos os lados por a. M a - a - d Subtraia a de ambos os lados. A - a m d Multiplique ambos os lados por -1. A (1 - m) d Fator para a a partir do lado esquerdo. A d / (1 - m) Divida ambos os lados por (1 - m). Exemplo de cálculo do valor da conta / (1 margem) - Encontrar o valor da conta que provocará uma chamada de margem Você deposita 5.000 e empresta 5.000 para comprar 10.000 títulos. Se o requisito de margem de manutenção for 30. Qual o valor dos títulos que fará com que seja emitida uma chamada de margem Valor da Conta Débito / (1 - Margem) Valor da Conta 5.000 / (1 - .30) 5.000 / .7 7.142,86 Assim, Uma chamada de margem será emitida se o valor dos títulos cair abaixo de 7.142,86. Margem (7,142.86 - 5,000) / 7,142.86 2,142.86 / 7,142.86 0,30 30 Agora determinamos a fórmula para o cálculo do valor de títulos e valores mobiliários Que irá gerar uma chamada de margem para ações em curto prazo, que é uma equação ligeiramente diferente: Margem (Valor da Conta - Valor dos Títulos Shorted) / Valor dos Títulos Shorted Deixe m margem rácio um valor da conta e v valor dos títulos em curto. M (a - v) / v m v a - v Multiplique ambos os lados por v. V m v a Adicione v em ambos os lados. V (1 m) a Fator fora v do lado esquerdo. V a / (1 m) Divida ambos os lados por 1 m. Valor do valor da conta de títulos em curto / (1 margem) Exemplo de cálculo da margem Preço de chamada de uma segurança em curto prazo Você abre uma conta de margem e deposita 5.000. Você vende ações de curto 1.000 ações XYZ por 10 por ação. O produto da venda, 10.000. É depositado em sua conta para um valor de conta total de 15.000. A exigência de manutenção de margem é 30. Portanto, o valor de chamada de margem 15.000 / (1 .3) 15.000 / 1.3 11.538,46. Isso equivale a um preço por ação de 11.538 / 1.000 11,54 (arredondado) por ação. Assim, uma chamada de margem será acionada quando o preço da segurança em curto aumenta para 11,54. Para verificar, substituímos 11,538.46 na fórmula de margem para o estoque curto e achamos que (15,000 - 11,538.46) / 11,538.46 0,30 30. a exigência de manutenção de margem. Observe que se quaisquer dividendos foram pagos, isso teria que ser subtraído do valor da conta. Retorno sobre margem de investimento aumenta a taxa de retorno sobre o investimento, se o investimento é rentável, mas aumenta as perdas, se não. Além disso, os custos de transação, juros de margem e quaisquer pagamentos de dividendos para ações em curto subtraem de lucros, mas aumentam as perdas. Todos os dividendos recebidos das ações compradas aumentarão os lucros e reduzirão as perdas. Para uma compra, a taxa de retorno é determinada pela seguinte equação: Taxa de Retorno para uma Posição Longa Fórmula Longa Taxa de Retorno Preço de Venda de Ações Dividendos Recebidos - Preço de Compra de Ações - Margem Interesse Preço de Compra de Ações Por exemplo, se você comprou 10.000 Do estoque com dinheiro e as ações sobe para 12.000. Então o seu retorno sobre o investimento é: Taxa de retorno (12.000 0 - 10.000 - 0) / 10.000 2.000 / 10.000 20 Se em vez de pagar em dinheiro para o estoque, você paga 5.000 de dinheiro e usar 5.000 de margem. Como você pode ver, usando o montante máximo de margem quase dobra sua taxa de retorno se o período de detenção é curto o suficiente para manter o interesse de margem desprezível. A partir deste exemplo, você também pode ver claramente que se o valor da ação diminuiu 2.000 em vez de subir, então haveria menos sinais na frente das taxas de retorno. Além disso, o interesse da margem aumenta as perdas potenciais e subtrai dos potenciais lucros. Para ilustrar, se seu corretor cobra 6 juros de margem anual e você mantiver o estoque por 1 ano, então seu corretor cobrará 300 de juros pelos 5.000 emprestados por 1 ano. Assim, a taxa de retorno se o estoque é vendido para 12.000 é: Taxa de Retorno (12.000 - 10.000 - 300) / 5.000 1.700 / 5.000 34 Se o estoque é vendido a uma perda de 8.000: Taxa de retorno (8.000 - 10.000 - 300 ) / 5.000 -2.300 / 5.000 -46. Quanto mais tempo a margem for emprestada, mais interesse de margem diminuirá quaisquer lucros potenciais e aumentará as perdas potenciais. Observe que a equação para ações em curto seria ligeiramente diferente, uma vez que, como um vendedor a descoberto, você deve pagar quaisquer dividendos ao credor do estoque que o credor teria de outra forma recebido, mas você não tem que pagar margem de juros. No entanto, você tem que postar um requisito de margem inicial, que é normalmente igual ao valor do estoque em curto. Assim, a equação para a taxa de retorno para o vendedor a descoberto é: Taxa de retorno para uma fórmula de venda curta Taxa de curto prazo de venda Preço de venda - Dividendos pagos - Preço de compra de ações Margem inicial Exigência Margem Riscos Usando margem é arriscado. Às vezes os preços das ações caem tão rápido, não há tempo para chamadas de margem, então o corretor é forçado a vender ações marginadas a preços baixos, potencialmente desvalorizando uma conta para zero ou menos. Um bom exemplo é fornecido pela crise de crédito de 2008. Durante A semana que terminou em 13 de outubro de 2008, o preço médio das ações despencou 18, forçando muitos investidores que compraram ações na margem para vender, o que provavelmente foi um dos principais fatores contribuindo para o declínio acentuado. Considere esses exemplos relatados neste artigo do New York Times, Margin Calls Prompt Sales e Drive Shares Even Lower: Aubrey K. McClendon, executivo-chefe da Chesapeake Energy, foi forçado a vender sua participação inteira de 33,5 milhões de ações em sua empresa a um preço Variação de 15 a 22 por ação. Em julho, o preço das ações estava acima de 60 por ação. Sumner M. Redstone, presidente da Viacom e CBS, foi forçado a vender 400 milhões de ações em suas empresas para pagar dívidas. Um executivo sênior de administração de riqueza informou que as pessoas com 30.000.000 em suas contas de corretagem foram aniquiladas em dias. Isso ilustra os riscos de usar a margem: você pode ser forçado a vender no momento exato em que os preços das ações atingiram fundo E como outros investidores também serão forçados a vender no mercado em declínio, o mercado cai ainda mais. Quando o mercado de ações começa a diminuir, é melhor vender algumas ações para bloquear os ganhos e para pagar a margem de outra forma você será forçado a vender baixo depois que você comprou alta. Os estoques em contas de margem podem levar a voto vazio e pagamento em lugar de dividendos Estes artigos ressaltam 2 desvantagens importantes para manter ações em uma conta de margem, que são muitas vezes emprestados para vendedores curtos e se eles são: Você não pode votar com suas ações, Mas os mutuários do estoque podem, no que está sendo chamado voto vazio e se as ações pagam um dividendo, o que você realmente obter em vez de um dividendo que pode qualificar para a taxa de imposto favorável de 5 ou 15, é um pagamento em vez de Dividendos. Que é tributado como renda ordinária que pode ser tão alta como 35. O que é pior, os mutuários do estoque, muitas vezes vendedores de curta duração, pode votar no pior interesse da empresa para tentar esvaziar o preço das ações e, assim, lucrar com curto Vendendo assim, votando contra os interesses dos verdadeiros proprietários das ações. Um cenário possível é para um fundo de hedge, que freqüentemente lucros com a venda a descoberto, é emprestar as ações antes da data record 30 dias antes da votação, e votar em seus próprios interesses. Delaware lei, que rege a maioria das grandes empresas, porque eles estão incorporados no estado, dar direito de voto para quem quer que tenha o estoque na data de registro. Muitas vezes, os proprietários do estoque não têm conhecimento dos empréstimos, que o seu direito de voto foi transferido para outra pessoa. Às vezes, por causa da contabilidade inadequada, os acionistas reais, e os mutuários, ambos votam, levando a overvoting. Que a Bolsa de Valores de Nova York encontrou ser uma ocorrência freqüente em alguns casos. Durante a semana que terminou em 13 de outubro de 2008, o preço médio das ações despencou 18, forçando muitos investidores que compraram ações na margem para vender, o que provavelmente foi um dos principais fatores que contribuíram para o declínio acentuado. Por exemplo, de acordo com o artigo acima, Aubrey K. McClendon, executivo-chefe da Chesapeake Energia, foi forçado a vender sua participação inteira de 33,5 milhões de ações em sua empresa em uma faixa de preço de 15 - 22 por ação. Em julho, o preço das ações estava acima de 60 por ação. Sumner M. Redstone, presidente da Viacom e CBS, foi forçado a vender 400 milhões de ações em suas empresas para pagar dívidas. Um executivo sênior de administração de riqueza informou que as pessoas com 30.000.000 em suas contas de corretagem foram aniquiladas em dias. Isso ilustra os riscos de usar a margem: você pode ser forçado a vender no momento exato em que os preços das ações atingiram fundo E como outros investidores também serão forçados a vender no mercado em declínio, o mercado cai ainda mais. Quando o mercado de ações começa a diminuir, é melhor vender algumas ações para bloquear os ganhos e para pagar a margem de outra forma você será forçado a vender baixo depois que você comprou alta. Política de Privacidade Para este assunto Cookies são usados para personalizar conteúdo e anúncios, para fornecer recursos de mídia social e para analisar o tráfego. As informações também são compartilhadas sobre o uso deste site com nossos parceiros de mídia social, publicidade e análise. Detalhes, incluindo opt-out opções, são fornecidos na Política de Privacidade. Enviar e-mail para thismatter para sugestões e comentários Certifique-se de incluir as palavras sem spam no assunto. Se você não incluir as palavras, o e-mail será excluído automaticamente. As informações são fornecidas tal como são e exclusivamente para fins de educação, não para fins de negociação ou aconselhamento profissional. A compra de ações na margem é essencialmente usando o crédito para comprar ações, bem como usar um cartão de crédito. Uma empresa de corretagem empresta dinheiro a um investidor para comprar ações. A corretora vai cobrar juros sobre o dinheiro que empresta. O Conselho da Reserva Federal colocou limites na compra de margem. Atualmente, a exigência de margem inicial (a posição de capital necessária para entrar em uma transação de margem) é de 50, o que significa que o investidor deve fornecer pelo menos 50 do montante de fundos necessários para entrar no comércio. A corretora fornecerá o restante dos fundos. A corretora manterá então os títulos que são comprados como garantia. Se o estoque sobe depois que ele é comprado, o lucro dos investidores será ampliado dado o estoque comprado na margem. No entanto, se a ação cair, as perdas são então ampliadas. Exemplo: Determinar o retorno sobre um comércio de margem Suponha que um investidor comprou 500 ações da Newcos. As ações foram negociadas em 50 quando a transação foi executada. Suponha que o investidor tenha sido capaz de vender as ações por 100. Para determinar o efeito da alavancagem com a compra das ações na margem, calcule o retorno sobre a transação se (1) nenhuma margem foi usada e (2) . Não assumir custos de transação. 1) Nenhuma margem foi usada Se nenhuma margem foi usada, o desembolso de caixa inicial para as ações foi de 25.000 (500 ações em 50). O investidor então vendeu as ações por 50.000 (500 ações em 100). (50.000 / 25.000) - 1 100. 2) 70 exigência de margem inicial Dado o requisito de margem inicial de 70, o investidor precisaria de um desembolso inicial de 17.500 (25.000 x 70). O investidor emprestou 7.500 (25.000 x 30) da corretora para concluir a transação. O investidor foi então capaz de vender as ações por 50.000 (500 ações em 100). O investidor então reembolsa o montante emprestado de 7.500 e a posição remanescente seria igual a 42.500 (50.000-7.500). O retorno sobre o comércio foi assim (42.500 / 17.500) - 1 142.9. Conforme mostrado nos exemplos acima, o investidor foi capaz de ampliar seus retornos comprando ações na margem. O que é Margem de Manutenção Uma margem de manutenção é a quantidade necessária de títulos que um investidor deve possuir em sua conta se ele comprar ações em margem ou vender ações curtas. Se um saldo de margem de investidores cair abaixo da margem de manutenção estabelecida, o investidor teria então de contribuir fundos adicionais para a conta ou liquidar as existências na conta para trazer a conta de volta para a margem inicial exigência. Essa solicitação é conhecida como chamada de margem. Como discutido anteriormente, o Federal Reserve Board define o requisito de margem inicial (atualmente em 50). O Federal Reserve Board também estabelece a margem de manutenção. A margem de manutenção, o montante de capital que um investidor precisa para manter em sua conta se ele compra ações em margem ou vende ações curtas, é de 25. Tenha em mente, porém, que este nível 25 é o nível mínimo estabelecido, corretoras podem aumentar , Mas não diminuir este nível como eles desejam. Exemplo: Determinar quando ocorrerá uma chamada de margem. Suponha que um investidor tinha comprado 500 ações da Newcos. As ações foram negociadas em 50 quando a transação foi executada. O requisito de margem inicial na conta era 70 ea margem de manutenção é 30. Suponha que não há custos de transação. Determine o preço ao qual o investidor receberá uma chamada de margem. Resposta: Calcule o preço da seguinte forma: Uma chamada de margem seria recebida quando o preço das ações da Newcos caísse abaixo de 21,43 por ação. Naquele momento, o investidor precisaria depositar fundos adicionais ou liquidar ações para satisfazer a exigência de margem inicial.
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